第 06 关 · 因子评价

因子好不好：IC 与 ICIREvaluating Factors with IC

上一关靠“看柱状图”判断因子好坏，太主观。这一关学会用一个数（IC）科学地量化：这个因子到底有多强、稳不稳。

1IC：信息系数

每个月，算“因子值排名 和 下期收益排名 的相关性”（Spearman 秩相关）。

• IC = +0.05 → 因子高的票确实下月涨得多（有效、方向为正）。
• IC = 0 → 没用；IC < 0 → 反向有效（把因子取负即可）。

档位：|IC|>0.03 有点用，>0.05 不错。A 股月频单因子常年 >0.1 很难。

from scipy.stats import spearmanr
ic, _ = spearmanr(factor, fwd_return)   # 这一期的 IC

2ICIR：又强又稳的程度

ICIR = IC均值 / IC标准差，相当于因子的夏普。>0.3 算稳健；正负号代表方向。

3真实因子排行（很有料）

因子	IC均值	ICIR
动量	-0.024	-0.18
短期反转	+0.029	0.27
中期反转	+0.051	0.39
低波动	+0.088	0.53

结论一目了然：动量在 A 股负的（没用），反转、低波动才有效，低波动最强（“波动小的票反而涨得稳”，A 股著名有效因子）。累计 IC 曲线（图）持续向上 = 长期有效，低波动那条最陡。

4为什么 IC 0.088 这么小却能赚？

因为它是横截面的：对几千只票同时下注，每只只要有一点点小优势，小优势 × 大样本 = 稳定的超额。这跟“赌一只票涨跌”完全不同。